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黄金周评:贸易担忧降温还忧美联储,金价反弹惨遭镇压

2018-09-22 17:13:03

汇通网9月22日讯—— 刚刚过去的一周,市场金融数据相对较少,金价整体波动不大,主要呈现反弹受阻的走势,因为中美贸易局势并不如市场预期的恶劣,市场对美元的避险需求有所降温,这给金价反弹提供了机会,最高触及1211.01美元/盎司,但全球股市也随之反弹,黄金的买盘依然较弱,另外,由于市场普遍预期美联储下周会加息,市场预期实际利率会走高,金价最终收报1198.86美元/盎司。



刚刚过去的一周,市场金融数据相对较少,金价整体波动不大,主要呈现反弹受阻的走势,因为中美贸易局势并不如市场预期的恶劣,市场对美元的避险需求有所降温,这给金价反弹提供了机会,最高触及1211.01美元/盎司,但全球股市也随之反弹,黄金的买盘依然较弱,另外,由于市场普遍预期美联储下周会加息,市场预期实际利率会走高,金价最终收报1198.86美元/盎司,明显要弱于非美货币的表现。

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★本周主要利好:贸易担忧降温削弱美元买需

美国总统特朗普周一(9月17日)表示,9月24日起将对价值约2000亿美元进口自中国的商品征收10%关税,不过将苹果与Fitbit的智能手表,以及诸如自行车头盔、儿童汽车座椅等消费品排除在征税清单之外。

中国周二(9月18日)决定对原产美国的约600亿美元进口商品加征关税,以报复美国总统特朗普对2000亿美元中国商品征税的举措,新关税措施将于9月24日生效

不过,美国总统特朗普周二仍为中美通过协商结束贸易战留出余地。特朗普对记者表示,美国可能在某个时候与中国达成协议,美方一直对谈判持开放态度。

在特朗普宣布新一轮关税措施之后,美元指数却并没有像之前一样上涨,反而是开启了一轮跌势,这给金价反弹提供了机会。

汇通分析认为,一方面是因为市场对中美贸易局势已经关注很久,此前积累了大量了避险买盘,在新一轮关税措施正式公布后,出现了“靴子落地”行情,澳元、纽元等商品货币大幅反弹,一些美元多头平仓离场。

另一方面,是因为双方的关系并没有明显恶化,美国方面也仅加征10%的关税,而不是直接加征25%关税,贸易局势并不如预期的紧张,这也大幅削弱了美元的避险需求。另外,中美贸易争端也会对美元不利的观点也有所增加。


GoldMoney.com研究负责人Alasdair Macleod称,美国的这些贸易关税在伤害自己,实际上对美国的打击远大于对中国的打击,认为美元强势且将继续上涨的观念是错误的。

据汇通网观察,美元指数本周震荡走弱,一度跌创逾两个月新低至93.79,这给金价前四个交易日反弹提供了机会;不过最终市场对英国无序脱欧的担忧重新升温,在周五(9月21日)帮助美元收复了部分跌幅,最终收报94.14,周线下跌0.81%;而在全球股市上涨之际,黄金周五却再度遭遇市场抛售。
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(美元指数日线图)

★本周主要利空:美股再创历史记录新高,美债收益率上涨

因美中新一轮互征进口关税举措没有之前担心的那么严厉,市场对美中贸易紧张局势近期影响的担忧减弱,全球股市继续释然性反弹,吸引资金从金市流向股市;市场普遍预期美联储下周会加息,而且可能会释放鹰派信号,这也给美债收益率提供上涨动能,令金价承压。周五金价在触及1211美元后遭遇空头反扑,一度跌至1191.72美元/盎司。
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(现货黄金日线图)

据汇通网观察,美国道琼斯工业指数一度创历史新高至26769.16点,周线上涨2.25%;美国标普500指数也一度刷新历史高点至2940.91点,周线上涨0.85%;上证指数也大涨4.32%,录得近三年来最大单周涨幅。

市场的目光也开始留意下周美联储的利率决议,目前市场预期美联储9月份加息的概率为100%,12月份再次加息的概率约76.8%。这使得市场预期实际利率会继续上涨,给美债收益率提供上涨动能,美国10年期国债收益率本周上涨2.24%,收报3.062,录得近七年最高周线收盘价。

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(美联储加息概率一览表)

法国外贸银行Natixis指出,市场关注的问题在于,决策者是否会将2020年的一次加息提前到2019年进行,或者直接将明年加息次数增加一次,我的猜测是增加而不是减少。美联储声明中任何关于未来会更多加息的新暗示,都将会被解读为“鹰派”,会导致收益率走高,并打击股市。我认为风险是不对称的,更偏向于鹰派。美联储官员“没有理由”从现在预期的加息次数上后退。

摩根士丹利团队在最新的报告称,美联储料将在9月会议上升息,美联储可能通过更新2018年点阵图以及修正前瞻性指引发出12月加息意图的强烈信号。

由于黄金是非孳息商品,实际利率将会提高的预期一般会降低黄金的吸引力,进而令金价承压。

凤凰期货和期权有限责任公司总裁Kevin Grady表示,他目前对金价持中立态度,更高的利率情景正在遏制黄金。黄金仍有很大的看跌头寸,很多人都希望抄底黄金,但除非你正在寻找空头回补的反弹,否则没有理由这样做。

需要提醒的是,最近一次出炉的美国PPI数据和CPI数据都差于市场预期,美联储距离12月份的利率决议还有一个季度的时间,11月8日也还有一次利率决议,美联储也可能并不急于过去强调12月份再次加息的预期,如果意外出现这种情况,则美元可能会受到一定的拖累,金价则仍有机会震荡上攻;目前这一概率相对较低,在利率决议前,投资者还需留意市场预期的变化。

★下周前瞻:调查显示市场看涨后市

Kitco 周五(9月21日)发布的每周黄金调查显示,市场普遍看涨下周金价。

在针对华尔街专业人士的调查中,有18人参与了调查,有13人,或72%认为下周黄金将会上涨,有2人或11%认为下周黄金将会下跌,3人或17%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商、投行、期货交易员及技术分析师。

而在针对普通投资者的调查中,有374人参与了调查,有215人,或57%认为下周黄金将上涨,有105人即28%认为下周黄金将会下跌,54人或14%认为黄金将会盘整。

汇通网提醒,接下来的一周,市场风险时事件和数据都比较多,首先是美国和中国正式互相加征关税,日本将与美国举行第二轮双边贸易谈判,然后有一系列欧洲央行官员讲话,更是有全球金融市场关注的美联储利率决议和主席鲍威尔的讲话;经济数据方面,不仅有美国美国耐用品订单数,而且还会有美国PCE物价指数等重磅经济数据。

据汇通网观察,目前市场对美联储利率决议和美国经济数据的预期比较乐观,有望给美元提供支撑,对金价不利;技术面方面,美元指数下行风险仍存,而金价则处于震荡走势,建议继续关注1187.59-1217.25区域的突破情况。